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人民币外汇掉期,掉期点是什么意思？有什么用？

admin admin 发表于2023-12-28 10:04:15 浏览14 评论0

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本文目录一览：

外汇掉期的基本介绍

外汇掉期是金融掉期产品的一种。金融掉期又称金融互换，是指交易双方按照预先约定的汇率、利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金，达到规避风险的目的。掉期业务结合了外汇市场、货币市场和资本市场的避险操作，为规避中长期的汇率和利率风险提供了有力的工具。作为一项高效的风险管理手段，掉期的交易对象可以是资产，也可以是负债；可以是本金，也可以是利息。外币兑人民币的掉期业务实质上是外币兑人民币即期交易与远期交易的结合，具体而言，银行与客户协商签订掉期协议，分别约定即期外汇买卖汇率和起息日、远期外汇买卖汇率和起息日。客户按约定的即期汇率和交割日与银行进行人民币和外汇的转换，并按约定的远期汇率和交割日与银行进行反方向转换的业务。外汇掉期是国际外汇市场上常用的一种规避汇率风险的手段。例，一家广东省内贸易公司向美国出口产品，收到货款100万美元。该公司需将货款兑换为人民币用于中国国内支出。同时，公司需从美国进口原材料，将于3个月后支付100万美元的货款。此时，这家贸易公司是持有美元，短缺人民币资金，若当时的美元兑人民币为8.10，公司以8.10的价格将100万美元换成了810万人民币，三个月后需要美元时，公司还要去购汇(用人民币换回美元用于支付)。这样，公司在做两笔结售汇交易的同时，承担着汇率风险。如果三个月后人民币贬值为8.15，公司就必须用815万人民币换回100万美元，产生了5万人民币的损失。在中国银行开办掉期业务后，这家公司可以采取以下措施来对冲风险：叙做一笔3个月美元兑人民币掉期外汇买卖：即期卖出100万美元买入相应的人民币，同时约定3个月后卖出人民币买入100万美元。假设美元三个月年利率为3%，人民币三个月年利率为1.7%，中国银行利用利率评价理论加之风险预期再加之金融产品风险等级得出的掉期点数为-450，则客户换回美元的成本就固定为8.055。如此，公司解决了流动资金短缺的问题，还达到了固定换汇成本和规避汇率风险的目的。

货币掉期的含义

问题1：什么是货币掉期？
问题2：货币掉期是什么意思？
货币掉期又称货币互换。假设央行用50亿美元从商业银行手中“换入”约400亿元人民币。而在一年到期以后，央行再按照事先确定的货币掉期价格用人民币从商业银行手中回购50亿美元。
为完善人民币汇率制度，配合人民币汇率市场化进程，满足国内经济主体汇率避险服务的要求，中国人民银行继1997年率先在中国银行试点推出远期结售汇业务后，于2005年8月份，又适时地推出了人民币货币掉期业务，为国内企业管理人民币汇率风险提供了又一个有力的金融工具。
所谓掉期交易是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确他说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流(CashFlow)的交易。较为常见的是利率掉期交易和货币掉期交易。利率掉期交易，是指同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易，一般不伴随本金交换。货币掉期文易，是指两种货币之间的交换交易，在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。
本次中国人民银行允许商业银行对客户办理人民币对外币的货币掉期交易，并不涉及利率掉期。在人民币货币掉期交易中，境内机构与银行有两次一前一后不同日期、方向相反的本外币交易。在前一次交易中，境内机构用外汇按照相应汇率从银行换入人民币，在后一次交易中，该机构再用人民币按照约定汇率从银行换回外汇，上述交易也可以反向操作。
该业务的放开，对于便利国内经济主体的汇率风险管理，扩大银行的服务范围，培育国内人民币对外币衍生产品市场均具有重要意义。
人民币货币掉期交易在国际结算业务中的适用性分析
人民币汇率在去年7月21日一次性升值2.1%，远远低于预计的5%，诸多国内外分析家断言：人民币还有进一步的升值空间。7月份以来的几个月时间里，人民币汇率一路上行，也基本验证了这一判断。另外从国内经济发展、国际收支等角度分析，人民币汇率升值是一个长期的过程。在这么一种市场条件下，人民币货币掉期交易主要适用于以下三种情形：
1、企业外汇收入与支出在时间上存在不匹配，尤其是支出在前收入在后，如进料加工复出口型外贸企业，这类企业可以利用人民币货币掉期交易来规避人民币升值风险。
在人民币货币掉期交易推出以前，企业需在外汇支出时向银行购汇，在发生外汇收入时向银行结汇，但是由于收支时间上的不一致，企业将面临人民币升值的汇率风险。如果企业与银行进行一笔先买入外币卖出人民币再卖出外币买入人民币的货币掉期交易，不单可以按照当时汇价从银行取得付汇资金，而且还能在发生收汇的时候以固定的汇率向银行结汇，轻松弥补时间缺口，实现防范汇率风险的目的。当然，该类型企业远期收汇也可以通过办理远期结售汇业务来实现汇率风险防范。
2、企业资金流入与流出存在币种上的不匹配。如一些有外汇收入(尤其是非美元货币收入)的外贸企业，在收到外汇收入后，该外币汇率出现大幅贬值，此时企业一般不愿意结汇，但是企业急需人民币资金支付货款。企业预计，三个月后，该货币汇率将有较大幅度的反弹。在这种情况下，企业有以下三种解决方案：
(1)强行结汇;
(2)向银行申请三个月外汇质押的人民币贷款;
(3)与银行开展即期对三个月远期的人民币货币掉期交易。交易约定，企业先将外汇卖给银行，换入人民币，三个月后，以约定汇率用人民币换回外汇。
分析这三种方案：采用第一种方案企业将会出现较大的汇兑损失;采用第二种方案，企业可以保留外汇头寸，等待更好的结汇时机，同时也可以满足人民币资金需求，但是企业不得不支付较高的贷款成本;采用第三种方案，企业既可以保留外汇，等待结汇时机，而且相对第二种方案，可以降低融资成本。从这里可以看出，人民币货币掉期业务是汇率风险管理的理想工具。
3、调整远期结售汇业务的交割日。企业防范人民币汇率风险，可以向银行申请办理远期结售汇业务。远期结售汇业务是银行与企业约定在未来某一时间(交割日)买入或卖出外币的一种业务，该业务交割日比较固定，虽然银行允许企业展期交割，但是不允许提前交割。人民币货币掉期交易可以帮助企业实现交割日的调整。
如某企业6个月后有300万美元的货款到帐，为防范人民币升值风险，该企业与银行办理了6个月的远期结汇业务。5个月后，由于某些原因，该笔美元货款提前到帐，此时，企业可以与银行进行一笔即期对一个月远期的人民币货币掉期交易，约定企业先以即期汇率将300万美元卖给银行，一个月后，即远期结售汇到期交割时，从银行买入300万美元，完成远期结售汇业务的交割事宜。通过这一操作，不仅实现了企业美元货款提前结汇的要求，而且还可以享受由于人民币升水而带来的掉期交易收益，一举两得。
有些时候，人民币货币掉期交易还可以与结构性期权、结构性远期交易等其他衍生产品结合使用，通过对外汇资金流量的管理，不但可以规避人民币汇率风险，而且还可以利用某些低息货币的汇率升水，为企业带来丰厚的资金收益。
金融产品的推出与汇率市场的发展是相互促进的，汇率的灵活变化要求市场上有多样的金融衍生工具可供选择，而向市场各参与主体提供更丰富的风险管理工具本身又会促进汇率市场的发展与完善。随着人民币汇率市场化的进一步深入，国内金融市场将会出现更多的金融衍生工具用来管理人民币汇率风险，让我们共同拭目以待。

中国银行远期结售汇及人民币与外币掉期业务交易报价是什么

（一） 各货币远期结售汇及人民币与外币掉期价格跟随市场价格实时波动。（二） 违约和展期价格也跟随市场波动。（三） 择期交易报价应按照择期区间内不利于客户的最差价格进行报价。择期提前违约视为固定期限交易，报价原则按固定期限交易报价。（四） 总行报价分为系统报价和直接询价两种类型。系统报价是指对于低于一定金额的交易，总行在系统中向分行发布双边报价，分行资金部门根据总行报价制订对客报价。直接询价是指对于高于一定金额的交易，对客户报价前分行资金部门应向总行交易员进行电话询价，分行根据总行报价水平制定对客报价。对于大额询价交易分行资金部门应及时告知总行交易是否成交，若未能及时确定成交，总行将不给予价格保留的保证。以上内容供您参考，业务规定请以实际为准。如有疑问，欢迎咨询中国银行在线客服。诚邀您下载使用中国银行手机银行APP或中银跨境GO APP办理相关业务。

外汇掉期的历史沿革

外汇掉期是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币A反向交换同样数量的货币B。外汇掉期形式灵活多样，但本质上都是利率产品。20世纪80年代以来，外汇掉期市场迅猛发展，全球外汇掉期日均交易量从1989年的1900亿美元增长到2004年的9440亿美元，从1995年起，全球外汇掉期交易的日交易量已超过外汇即期交易和远期交易，至2004年，分别为外汇即期交易和远期交易日交易量的1.5倍和4.5倍。2005年8月2日，中国人民银行下发《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》，允许符合条件的商业银行开办人民币与外币掉期业务。外汇掉期也被中央银行作为货币政策工具，用于从市场上收回流动性或向市场投放流动性。一些国家(如瑞士、德国、英国、新加坡、泰国等)中央银行都曾(或正在)使用外汇掉期作为公开市场操作工具。以瑞士中央银行为例，由于瑞士政府财政赤字很小，央行公开市场操作缺乏短期政府债券工具，因此瑞士央行曾主要运用外汇掉期来调节银行体系的流动性，1993年瑞士央行未平仓外汇掉期合约金额最高曾达到基础货币的50%左右。2005年11月底，经过连续12次升息，美国联邦基金利率已从1%上升到4%。同期，美元一年期Libor也达到4.70%左右，高出相应期限的人民币货币市场利率2-3%。外汇资金运用能力较强的商业银行倾向于增持美元资产，提高盈利能力，缓解人民币流动性带来的短期投资压力；同时，为规避汇率风险，商业银行希望在未来仍然能以当前汇率水平换回人民币，并愿意从美元资产的投资收益中拿出一部分补偿交易对手。在这种情况下，2005年11月25日，为适度回收流动性，保持货币市场利率的平稳运行，中国人民银行选择国家开发银行等10家银行开展外汇掉期交易，央行即期卖出美元，同时约定1年后以相同汇率买回美元，并相应收取美元与人民币的利差补偿。该次掉期交易量为60亿美元，央行收回基础货币484.83亿元人民币。美国联邦基金利率已达4.5%，且市场普遍预期3月份将进一步升到4.75%的水平。伴随美元与人民币利差的进一步拉大，商业银行希望通过外汇掉期交易买入美元、投资境外美元资产，提高资产收益率和资产配置效率的意愿越来越强烈，相应愿意补偿交易对手的利差也就越大。

掉期点是什么意思？有什么用？

期汇买卖的一种货币，约定价格和即期价格的差。即期价格美元兑人民币=6.5，远期价格6.6，那么掉期点就是6.6-6.5=0.1=1000bp。在成熟衍生品市场中，无套利环境下，这个掉期点应该反映的是两种货币的利率差，也就是利率平价。F=S*（1+Ia)/(1+Ib)不过现实情况中，人们对目标货币的升贬值预期也会体掉期点上，具体来说，人民币贬值预期高，那么掉期点就会升高，因为预期未来你要用更多的人民币来换回美元，反之亦然。拓展资料1.远期结售汇业务:指外汇指定银行与境内机构经协商签订的远期结售汇合同，以及未来结售汇的币种、金额、汇率和期限;发生到期外汇收支时，应当按远期结售汇合同约定的币种、金额、汇率办理结售汇。2.人民币和外币掉期业务:境内机构和银行在人民币和外币掉期业务中，有两笔在不同日期的人民币和外币反向交易。在前一笔交易中，境内机构按照约定汇率从银行兑换成人民币;在后一笔交易中，境内机构按照约定汇率从银行兑换成人民币;上面的事务也可以反向处理。3.在国际金融市场一体化趋势的背景下，掉期作为一种灵活有效的资产负债套期保值和综合管理的衍生工具，越来越受到国际金融界的关注。使用越来越广泛，交易量迅速增加。。这种交易形式已逐渐扩大到汇率和商品和股票利率以外的领域。由于互换合同的复杂性，大多采取双方一对一直接交易的形式，缺乏活跃的二级市场和交易的开放性，存在较大的信用风险和市场风险。因此，从事掉期交易的大多是实力雄厚、风险控制能力强的国际金融机构，掉期市场基本上是银行间市场。近年来，国际掉期交易商协会(ISDA)，一个跨学科组织的国际清算银行(BIS)和掉期交易商，制定了一系列的指导方针和标准规范互换交易和风险管理已经交易员和监管机构越来越多的关注。

请问远期掉期点到底是什么意思？

一、掉期交易就是，现在以即期汇率买（卖）一种货币，到期时以约定汇率再卖出（买回）这个货币，约定价格和即期价格的差就是掉期点。比如即期价格美元兑人民币=6.5，远期价格6.6，那么掉期点就是6.6-6.5=0.1=1000bp。在成熟衍生品市场中，无套利环境下，这个掉期点应该反映的是两种货币的利率差，也就是利率平价。F=S*（1+Ia)/(1+Ib)不过现实情况中，人们对目标货币的升贬值预期也会体现在掉期点上，具体来说，人民币贬值预期高，那么掉期点就会升高，因为预期未来你要用更多的人民币来换回美元，反之亦然。二、远期结售汇业务：指外汇指定银行与境内机构协商签订远期结售汇合同，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入或支出发生时，即按照该远期结售汇合同订明的币种、金额、汇率办理结汇或售汇。人民币与外币掉期业务：在人民币与外币掉期业务中，境内机构与银行有一前一后不同日期、两次方向相反的本外币交易。在前一次交易中，境内机构用外汇按照约定汇率从银行换入人民币，在后一次交易中，该机构再用人民币按照约定汇率从银行换回外汇；上述交易也可以相反办理。三、在国际金融市场一体化潮流的背景下，掉期交易作为一种灵活、有效的避险和资产负债综合管理的衍生工具，越来越受到国际金融界的重视，用途日益广泛，交易量急速增加（见表3一2）。近来。这种交易形式己逐步扩展到商品、股票等汇率、利率以外的领域。由于掉期合约内容复杂，多采取由交易双方一对一进行直接交易的形式，缺少活跃的二级市场和交易的公开性，具有较大的信用风险和市场风险。因此，从事掉期交易者多为实力雄厚、风险控制能力强的国际性金融机构，掉期交易市场基本上是银行同业市场。国际清算银行（BIS）和掉期交易商的同际性自律组织国际掉期交易商协会（ISDA），近年来先后制定了一系列指引和准则来规范掉期交易，其风险管理越来越受到交易者和监管者的重视
掉期交易就是，现在以即期汇率买（卖）一种货币，到期时以约定汇率再卖出（买回）这个货币，约定价格和即期价格的差就是掉期点。比如即期价格美元兑人民币=6.5,远期价格6.6，那么掉期点就是6.6-6.5=0.1=1000bp。在成熟衍生品市场中，无套利环境下，这个掉期点应该反映的是两种货币的利率差，也就是利率平价。F=S*（1+Ia)/(1+Ib)不过现实情况中，人们对目标货币的升贬值预期也会体现在掉期点上，具体来说，人民币贬值预期高，那么掉期点就会升高，因为预期未来你要用更多的人民币来换回美元，反之亦然。
远期结售汇业务：指外汇指定银行与境内机构协商签订远期结售汇合同，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入或支出发生时，即按照该远期结售汇合同订明的币种、金额、汇率办理结汇或售汇。
人民币与外币掉期业务：在人民币与外币掉期业务中，境内机构与银行有一前一后不同日期、两次方向相反的本外币交易。在前一次交易中，境内机构用外汇按照约定汇率从银行换入人民币，在后一次交易中，该机构再用人民币按照约定汇率从银行换回外汇；上述交易也可以相反办理。
掉期交易就是，现在以即期汇率买（卖）一种货币，到期时以约定汇率再卖出（买回）这个货币，约定价格和即期价格的差就是掉期点。
远期掉期是指为满足投资者特殊投资期要求，而结合两项期限不同掉期的掉期协议。
温馨提示：以上内容仅供参考。
应答时间：2021-11-08，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

中国银行什么类型客户可以办理对公外汇掉期期权业务

中国银行人民币外汇掉期适用对象：国内各类机关、团体、企事业单位、部队、三资企业，个人对外贸易经营者、个体工商户，在符合实需原则的前提下，均可向中国银行申请叙做人民币外汇掉期业务。（作答时间：2023年6月8日）以上内容供您参考，业务规定请以实际为准。诚邀您下载使用中国银行手机银行APP或中银跨境GOAPP办理相关业务。

中行人民币利率掉期是什么？


人民币利率掉期是客户基于真实的基础资产或债务，与我行签订交易合同，约定按照指定的名义本金、期限和计息规则，定期交换利息，且轧差交割。通过利率互换客户可以将其自身的浮动利率资产或债务转换成固定利率的资产或债务，或将固定利率资产或债务转换成浮动利率资产或债务，或将挂钩一种指标利率的资产或债务转换成挂钩另一种指标利率的资产或债务。该产品的名义本金是人民币。
以上内容供您参考，业务规定请以实际为准。
如有疑问，欢迎咨询中国银行在线客服。
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掉期交易和金融互换的区别

期限不同，汇率不同，交换本金金额不同，利息不同，本金不同。
掉期：一般为1年以内的交易。以我国外汇交易中心的人民币兑美元外汇掉期为例，期限一般分为0/N、T/N、S/N、1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y等。
互换：一般为1年以上的交易。以我国外汇交易中心的人民币兑美元货币互换为例，期限一般分为1Y、2Y、3Y、4Y、5Y、6Y、7Y、8Y、9Y、10Y等。
掉期：前后交换货币通常使用不同汇率。
互换：前后交换货币通常使用相同汇率。
掉期：前期交换和后期收回的本金金额通常不一致。
互换：前期交换和后期收回的本金金额通常一致。
掉期：不进行利息交换。
互换：通常进行利息交换，交易双方需向对方支付换进货币的利息。利息交换形式包括固定利率换固定利率、固定利率换浮动利率、浮动利率换浮动利率。
掉期：通常前后交换的本金金额不变，换算成相应的外汇金额不一致，由约定汇率决定。
互换：期初、期末各交换一次本金，金额不变。
掉期交易特点：
1、买与卖是有意识地同时进行的。
2、买与卖的货币种类相同，金额相等。
3、买卖交割期限不相同。
掉期交易与前面讲到的即期交易和远期交易有所不同。即期与远期交易是单一的，要么做即期交易，要么做远期交易，并不同时进行，因此，通常也把它叫做单一的外汇买卖，主要用于银行与客户的外汇交易之中。
掉期交易的操作涉及即期交易与远期交易或买卖的同时进行，故称之为复合的外汇买卖，主要用于银行同业之间的外汇交易。一些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动。
掉期交易的目的包括两个方面，一是轧平外汇头寸，避免汇率变动引发的风险；二是利用不同交割期限汇率的差异，通过贱买贵卖，牟取利润。

人民币外汇货币掉期不适用的客户类型

没有不适用的客户。人民币外汇货币掉期是指，在交易日，工行与客户约定在近端交割日按约定汇率交换人民币与外币的本金，在远端交割日再以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换，期间双方定期向对方支付换入货币利息的业务这项业务适合所有的客户。